证券产品的营收拆解

由于证券产品的收入多样化，我们专门拉出一篇文章来拆解证券产品的收入。另一方面，我们说:利润=收入-成本=(经纪业务收入 业务收入投资 增值业务收入-新用户营销成本-老用户运营成本)x交易人数x用户生命周期。本文主要拆解利润模型。根据业务模式，经纪业务收入可分为四部分：佣金收入、保证金收入、两项金融利息收入和金融代销收入。佣金收入可以根据行业佣金的平均值继续拆除。一般来说，期权>两融>普通（股票>债券>基金）。保证金收入是指证券公司与存管银行之间的业务。例如，如果客户的资金放在证券公司，证券公司将向客户支付0.4%的年利率，而证券公司将获得银行年利率3%的银行间贷款利息，中间收入是保证金收入。两融利息收入是指用户在两融业务中除普买普卖外，需要支付给券商的利息。金融代销收入是指通过TA和证券公司建立的金融背景，代销基金公司发行的场外基金产品（基本上是公开发行产品），以及少数私募股权、资产管理、收入凭证等获得的收入佣金。如果建模经纪业务收入，可以得到这样一个模型:用户贡献收入=单用户贡献收入x交易用户量x时间周期=(二次交易金额x人均交易次数x用户生命周期)x(活跃用户量x交易渗透率)x时间周期。基于刚才的公式，可以假设次平均交易金额会受到资产和股票价格的影响；人均交易次数会受到交易能力、交易风格和市场情况的影响；交易用户数量会受到活跃人数和交易渗透率的影响。基于上述假设，柜台数据脱敏后，上述特征的相关性可以通过数据验证。经纪业务收入的经营指标基本建立，未来的经营或产品策略也基于上述指标来衡量效果。从用户的交易过程来看，由于两种金融和期权都需要资本和交易时间的门槛，一般来说，顺序是存款收入-普通交易的佣金收入、金融销售收入-两种金融收入和期权收入。从用户生命周期的分析来看，一般来说，感知业务-产生意图-理解业务和规则-体验交易-准备信息-开放权限-交易。结合刚刚建立的收入模式，我们可以将经纪业务的收入分为两个环节：第一笔交易和多笔交易。以期权业务为例，完成第一笔交易的运营策略不同于游戏收入，相当数量的玩家对游戏持有者“游戏不应该付费”的态度。证券行业的大多数用户并不持有“不应付费”，而是因为“不知道如何决策”和“决策后难以承担资本风险”而无法完成第一笔交易。因此，第一笔交易的目标是“帮助用户形成决策理念”和“解决用户资金损失的风险”。当然，此时有必要搬出炒股学校或炒股工具和模拟交易，帮助用户完成交易破冰之旅。监管不允许通过任何手段刺激交易，因此设计“XX点交易1万”等活动策略完全是钢丝，必须对监管环境有相当大的判断。另一方面，第一笔交易的运作往往可以与开户相结合。通过模拟交易教程后，新用户在运营策略设计的利润或用户通过自身能力完成的利润等关键节点上推出限时开户礼包，可以大大提高开户转化率。当然，上述操作策略适用于没有经验的小白人用户。在熊市期间，相当一部分用户从其他证券公司抢劫，并有一定的交易经验。这类用户往往无法通过朋友介绍或广告了解其他产品，因为他们无法忍受上一家券商的服务，然后决定在体验后使用该券商。这类用户更关注某些特征的优势，如交易稳定、市场快速、交易工具全面、市场数据准确等，这也是第一次交易或新用户转换需要共同关注的内容。荣耀之王的第一冲动和累计充值活动股市是一个相对成熟的市场（所谓的相对成熟是指利润和损失的比例，目前的证券市场仍然是零和游戏），在用户完成第一笔交易后，大多数用户将面临多次损失和自我怀疑的过程，可以通过资产分析和交易回顾这两个功能引起客户对“提高投资能力”的认知。提高投资能力分为选股、择时、交易、复盘等不同维度。同时，这一场景也是促进“增值服务”和“投资服务”收入的重要环节。监管机构不允许对任何策略或工具做出“保证收入”的宣传或承诺，在制定经营策略时也要注意。在拆解收入模型时，提到了影响因素。在日常操作过程中，应鼓励用户通过活动不断改进这些收入数据。从交易次数分析来看，可以设计月收益排行榜、日均资产排行榜、持仓次数排行榜、交易次数排行榜等，以及通过奖章激励的累计资产奖章、交易金额奖章、交易次数奖章。从用户激励的八角模型来看，一家券商的实盘收益榜和奖牌都是基于收藏、竞争等精神维度形成的激励，激励效果可以通过社区身份识别、实盘后续投资来提高。在设计排名和奖章时，应计算老用户的整体收入效果和运营成本之间的关系。从交易次数等维度来看，有必要通过运营策略不断提高用户的交易能力，通过“热门话题”（如科技创新委员会、区块链等）帮助用户提高选股能力，通过“条件表”和“交易策略回测”帮助用户提高交易能力。股票推荐功能的监管定义如下：在为用户提供相关功能时，必须做好风险预警和投资服务留下痕迹。类似于游戏收入在第一次交易中的运营目标，在完成增值业务和投资顾问业务收入的过程中，我们也应该关注它，并将用户的认知转化为“损失是由于缺乏投资能力，通过支付这些工具可以更好地提高投资能力”。从用户需求的角度来看，金融业务是一种能够更好地实现用户投资目标的金融工具。与证券产品相比，金融产品不需要盯着盘子，也不需要花很多时间分析技术指标。但理财产品也存在资金到达时间长、部分品种购买流程复杂等缺陷。在市场“混业经营”的环境和支付宝等龙头公司的用户教育下，用户对金融产品的理解和接受度越来越高。综上所述，理财产品的代销收入虽然不高，但要把握好未来金融入口的重要渠道。