“一代鞋王”富贵鸟死在上市第六年,背后有什么启示?

2019-08-16 09:49:03 阅读(111 评论(0)

港股上市的“一代鞋王”富贵鸟将在8月23日正式退市,停牌前,富贵鸟股价报3.88港元/股,总市值51.89亿港元。3年间,富贵鸟市值蒸发了360亿,关了1500家门店。

 

从一个典型的福建家族鞋企到港股上市,富贵鸟曾经家喻户晓、风光无限,但上市之后,富贵鸟遭遇多次转型失利、欠下超额债务,今年3月还因为用债券募集资金被证监会立案调查。


 富贵鸟为何会走到这一步,背后的原因令人深思。


 

电子商务加速发展,挤压线下传统销售


根据公司历年报告,在2013年上市前,富贵鸟的归属净利润经历了双位数的增长。


2011年-2013年,富贵鸟的归属净利润分别同比增长113.79%、27.47%和37.13%。不过,在上市后,富贵鸟颓势显现。


2014年-2016年,该公司净利润分别为4.5亿元、3.9亿元和1.6亿元。2017年上半年,富贵鸟净利转亏至1088.73万元。此后,富贵鸟再无业绩更新。


从2015年开始,富贵鸟的经营全面下滑。对此,富贵鸟表示,主要在于2015年前后鞋服行业本身受到行业发展周期影响,加上电子商务迅速发展,凭借安全、便捷、成本相对低廉的优势,线上销售对传统线下销售造成一定挤压。



高额负债加速断送“富贵”之路


此前,为支持公司业务转型需要,富贵鸟于2015年4月发行公司债“14富贵鸟”(代码122356),发行总额8亿元,期限5年。随后,其还发行了公司债16富贵鸟SCP001(代码011698173)4亿元,16富贵01(代码118797)13亿元。


这些债为后续公司陷入危机埋下了伏笔。据中国基金报报道,去年3月1日,14富贵鸟深度下跌83.14%,次日再度下跌14.29%,3月5日和6日又分别下探12.53%和34.76%。仅仅四个交易日,该只100元票面价值的产品从每单位103.8元急挫至8.56元,而91.75%的累计跌幅,一举创造出中国资本市场史上最低价公司债产品纪录。


停牌前,富贵鸟股价报3.88港元/股,总市值51.89亿港元。据统计,富贵鸟涉及到的债权人超过了200家,公司即将取消上市地位,投资人手中的股票,几乎等同“废纸”。

富贵鸟的结局早有征兆。2017年12月,富贵鸟创始人之一林国强去世,其子女当庭宣布放弃继承父亲所有财产,轰动商界。


今年5月网上流传的富贵鸟《偿债能力分析报告》再次震惊金融圈。以该方案计算,富贵鸟普通债权清偿率仅为2.5%,而且一大半还要靠购物代金券来偿还,即100元的债最终能换来1.11元现金和1.63元购物券。按富贵鸟一双价值149元的鞋子计算,至少得需要1万元的债券。


款式单一、未能迎合新消费,库存积压,涉足不熟悉的金融业等等,6年时间,富贵鸟从高调上市到陨落退市。一代鞋王被时代抛弃,令人唏嘘,也发人深省。


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