拼多多连续亏损还能走多久

2019-11-21 15:11:45 阅读(40 评论(0)

昨天晚上拼多多发布了第三季度财报,不出意外的继续亏损,而且亏损幅度进一步加大,动摇了市场对拼多多的信息,股市开盘后拼多多的股价一度跳水,跌幅达19%。


拼多多亏损大超预期


拼多多的亏损本来在市场的意料之中,但是出现亏损较去年同期翻倍,却出乎市场的意料。根据拼多多的财报显示,第三季度拼多多的亏损达到27.92亿元,较去年同期的亏损额度12.695亿元翻了一倍。拼多多对EPS进行了调整,EPS为亏损1.44元,之前市场预期是亏损0.59元,这也大超了市场的预期,这不得不让我们反思,拼多多也发展了些年头,市场占有率也不断提升,但是亏损却在连年增加,盈利何时才能到来,而且随着阿里、京东等电商平台的市场下沉,拼多多的大本营也将受到威胁,照此下去,拼多多还能走多久?


拼多多业绩不达预期


营收增长放慢


第三季度拼多多的同比增速为123%,营业收入为75.139亿元,没有达到市场预期的76.5亿元。在第二季度的时候拼多多相比去年同期的增长为169%,第三季度下降不少。拼多多目前的收入来源主要是其平台的营销技术服务,该服务收入达到了67.114亿元,比去年同期增长了126%,平台交易服务的收入仅为8.025亿元,增长了101%。对于拼多多的营收下降,拼多多方面的解释为:第三季度通常为一年中的淡季。


费用大增


不过值得注意的一点是,拼多多在研发费用方面的投入大幅增加,去年同期拼多多的研发费用仅为3.32亿元,但是到了今年第三季度,研发费用猛增至11.3亿元,增幅为240%。拼多多在研发方面的投入占到营收的15%,远高于互联网行业的平均水平。在第三季度,拼多多的经营费用达到了84.726亿元,相比去年同期的38.672亿元,翻了两倍多。这其中的原因是拼多多加大了补贴力度,尤其是就今年拼多多推出的“百亿补贴”策略,直接拉高了销售和推广的费用,费用较去年同期增加了114%,比上季度也增加了8.51亿元。拼多多在这些方面的费用相当恐怖,尤其是百亿补贴,直接就是烧钱游戏。


年活跃买家破记录


在用户数据方面,到三季末,拼多多活跃的买家数量为5.363亿人,比去年同期增加了3.855亿人,比上个季度增加了5310万人,是上市以来单季增加活跃人数最多的一个季度。今年第三季度,拼多多App平均月活数量为4.296亿,单个季度净增长6360万,经过前两个季度,拼多多的月活净增长1.399亿。这一连串的数据都反映出拼多多一路向好,本以为拼多多为一路向上,结果第三季度财报发布后令市场大失所望,因此拼多多的股价也一度下跌19%,市值蒸发了70亿美元,不过从今年年初到现在拼多多的股价已经上涨了81%。以拼多多的收入和利润,是否能支撑起其市值和股价,这个值得投资人细想。


清洗用户的天花板将要来临


因为之前市场对于拼多多的预期太满,以致三季度拼多多的预期不达标。因为GMV的不达标,营收也不急预期,再加上各种成本以及费用支出大幅增加,以致拼多多的亏损迅速扩大。不过,还好的是拼多多的用户增长和月活数量还比较亮眼,活跃买家数增长了5300万,在整个互联网行业都是首屈一指的增长。


从拼多多的数据上看,用户大幅增长,但是GMV却表现平平,我们可以发现新用户对拼多多可能更多的是薅羊毛,拼多多的新增用户叜后续的留存和活跃方面表现并不是十分理想,这说明拼多多清理用户的天花板可能就要来临了。


拼多多的用户增长确实是表现亮眼,但是营收方面却没有按照正常的比例上行,新增用户对拼多多的贡献有限,这也是拼多多亏损扩大的原因,各种营销和研发费用的高额投入,在拖累拼多多的业绩,不知道拼多多顶着亏损还能走多久。



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